新三板市場制度紅利與新產(chǎn)業(yè)鏈投資無縫鏈接，炙手可熱的中國旅游短租行業(yè)在崛起之初便迎來資本經(jīng)濟(jì)時代。
2016年1月12日，深圳市美易家商務(wù)服務(wù)集團(tuán)股份有限公司在北京全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司舉行掛牌敲鐘儀式。
這意味著美易家正式登陸新三板資本市場，成為國內(nèi)首只以在線短租及度假物業(yè)運(yùn)營為題材的股票，證券代碼為834669。
靚麗的業(yè)績加上獨(dú)特的商業(yè)模式，被稱為“中國版Airbnb”的美易家在風(fēng)靡全球的分享經(jīng)濟(jì)熱潮下遭遇資本大鱷追逐。美易家推出的首輪股份增發(fā)被深創(chuàng)投、華蓋資本、虎童基金、前海盛峰等一批縱橫業(yè)界的資本機(jī)構(gòu)瞬間瓜分。
度假物業(yè)運(yùn)營第一股掛牌
美易家為花樣年控股（1777.HK）間接附屬公司，主要為城市綜合體、寫字樓、度假式物業(yè)等提供物業(yè)管理、資產(chǎn)營運(yùn)及相關(guān)增值服務(wù)。
此前2015年11月25日，美易家收到全國股轉(zhuǎn)公司同意公司股票在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的函，按規(guī)定辦理掛牌手續(xù)。
在1月12日舉行的掛牌敲鐘儀式上，花樣年控股集團(tuán)有限公司董事局主席潘軍、美易家商務(wù)服務(wù)集團(tuán)有限公司總經(jīng)理陳湘明、彩生活服務(wù)集團(tuán)有限公司總裁唐學(xué)斌，以及上述公司多位高管出席并見證了這一里程碑時刻。
潘軍在致辭中表示，在新三板掛牌僅僅是美易家走向資本市場的第一步，美易家將抓住契機(jī)加快打造線上線下相互融合的租賃分享平臺和度假物業(yè)運(yùn)營體系，為盡快轉(zhuǎn)戰(zhàn)主板打下扎實(shí)基礎(chǔ)。
美易家登陸新三板將有助于打造獨(dú)立的融資平臺，完善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，降低經(jīng)營風(fēng)險，提高企業(yè)管理水平和企業(yè)知名度。
按照規(guī)劃，美易家掛牌之后將加快項(xiàng)目擴(kuò)張和網(wǎng)絡(luò)平臺搭建，4年內(nèi)至少選擇250個目標(biāo)度假目的地，在全國主要度假地形成全覆蓋的項(xiàng)目網(wǎng)絡(luò)。
潘軍透露，目前美易家正在從線上和線下兩個方向拓展，其中線上平臺已經(jīng)搭建完畢，定位為全球交換度假平臺，針對C端客戶，重點(diǎn)聚焦家庭型、商務(wù)型、伙伴型客戶的短租需求，以公寓預(yù)訂為核心，提供泛旅游服務(wù)、互動社區(qū)、積分消費(fèi)與交換等功能，實(shí)現(xiàn)深度體驗(yàn)游。
依托該線上平臺，美易家最終要實(shí)現(xiàn)“一房在手、全球度假”的分享計(jì)劃。對于委托管理的業(yè)主，美易家將提供搭建在線管理平臺、發(fā)布房源、在線管家、房屋交易查詢、分時分權(quán)度假等專屬服務(wù)。此外，業(yè)主給美易家一定期限的托管物業(yè)免費(fèi)使用權(quán)，即可享受美易家旗下其他物業(yè)的相應(yīng)免費(fèi)入住權(quán)。
在線下領(lǐng)域，目前美易家旅游業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)覆蓋華南、華東、西南等核心區(qū)域，包括深圳、廣州、惠州、鄭州、嘉興、成都、大理、麗江、海口等10個城市，2016年旅游項(xiàng)目數(shù)量有望大規(guī)模激增。
實(shí)際上，美易家的更大優(yōu)勢在于花樣年擁有全球最大的社區(qū)服務(wù)運(yùn)營平臺。截至2015年12月31日，彩生活管理服務(wù)物業(yè)規(guī)模達(dá)到3.2億平方米，已經(jīng)覆蓋全國150多個主流城市的1124個社區(qū)，服務(wù)人口超過1000萬。
花樣年旗下另一社區(qū)服務(wù)平臺“解放區(qū)”，目前總注冊用戶數(shù)超過200萬人，聯(lián)盟物業(yè)公司達(dá)到450個，社區(qū)網(wǎng)絡(luò)亦覆蓋全國。
這些遍布全國的社區(qū)資源，既可以在一定程度上為美易家提供物業(yè)支撐，又可以為美易家提供源源不斷的高粘度客源。
此外，花樣年于2015年12月28日宣布收購了香港星晨旅游有限公司的全部股權(quán)。吞下這家線下分店數(shù)量在香港排名第三的香港旅行社，花樣年做大文旅產(chǎn)業(yè)的想象空間被無限打開。
在收購當(dāng)天，彩生活與星晨旅游簽訂了“線上+線下”戰(zhàn)略合作協(xié)議，彩生活服務(wù)的一千多個社區(qū)與星晨旅游實(shí)現(xiàn)對接，雙方共同打造的旅游產(chǎn)品項(xiàng)目“星晨假期”商城亦將很快登陸彩之云APP平臺。首款產(chǎn)品將在春節(jié)前推出，以彩生活社區(qū)業(yè)主為對象，赴泰國開展以佛教和新年祈福為特色的境外旅游。
與星晨旅游不同，美易家選擇的是由線下到線上進(jìn)行整合資源，采取類酒店式的服務(wù)方式，通過資產(chǎn)運(yùn)營托管和度假物業(yè)綜合性服務(wù)，把大量沉淀的度假物業(yè)資產(chǎn)通過市場化手段盤活，實(shí)現(xiàn)物業(yè)價值的再造與重塑。
類似于Uber，美易家模式在本質(zhì)上屬于典型的分享經(jīng)濟(jì)，即通過解決市場天然存在的資源錯配矛盾，實(shí)現(xiàn)自身的商業(yè)價值。
資本大鱷兇猛圍獵
此前2015年8月，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)旅游投資和消費(fèi)的若干意見》，提出要積極發(fā)展“互聯(lián)網(wǎng)+旅游”等，其中特別提出“放寬在線度假租賃的準(zhǔn)入許可和經(jīng)營許可制度”。國家在政策層面開閘放行，這讓原本火熱的在線短租市場急劇爆發(fā)。
全球短租巨頭Airbnb于去年8月宣布進(jìn)軍中國市場。本土在線短租企業(yè)途家、小豬短租、螞蟻短租、游天下紛紛加速擴(kuò)張。
參照國外市場，歐洲和北美2011年度假租賃產(chǎn)業(yè)的營收已突破850億美元，在整體住宿業(yè)中占到37%。瑞咨詢預(yù)測，2015年中國在線度假租賃分享經(jīng)濟(jì)市場規(guī)模有望突破100億元，迎來高速增長。
國民收入提高，消費(fèi)升級加速，旅游行業(yè)從跟團(tuán)游的1.0時代轉(zhuǎn)向以休閑度假為主旨的自由行及定制化3.0時代。尤其是置身于國家提出的化解房地產(chǎn)庫存的時代背景下，全國高達(dá)20多億平方米的商品住宅過?？値齑?，為度假物業(yè)運(yùn)營及短租分享市場的帶來巨大利好。
嗅覺靈敏的資本大鱷開始借道實(shí)體產(chǎn)業(yè)跑步進(jìn)場，中國旅游短租行業(yè)在崛起之初便迎來資本投資熱潮。
最典型的代表是國際短租巨頭Airbnb，它進(jìn)軍中國市場得到了中國寬帶資本和紅杉中國的垂青。而在Airbnb的身后，還有一大批擁有中國背景的投資機(jī)構(gòu)，比如Hillhouse資本、Horizon風(fēng)投、GGV資本等。
本土短租公司途家自2012年以來已經(jīng)進(jìn)行了數(shù)輪融資，它幾乎成為資本的化身和代言人，背后隱藏著All-Stars Investment、雅詩閣、紀(jì)源資本、光速安振、鼎暉投資、啟明創(chuàng)投、寬帶資本等眾多資本機(jī)構(gòu)。
此外，優(yōu)點(diǎn)資本、藍(lán)馳創(chuàng)投、紅杉資本借道螞蟻短租，晨興資本、君聯(lián)資本、愉悅資本借道小豬短租，紛紛跑馬圈地。
率先登陸資本市場的美易家更是受到資本追逐。據(jù)了解，2015年12月9日，美易家發(fā)行了合計(jì)5,150,752股股份，相當(dāng)于認(rèn)購事項(xiàng)完成后美易家已發(fā)行股份總數(shù)約17.08%。此次美易家發(fā)行的股份被深創(chuàng)投、華蓋資本、虎童基金、前海盛峰等多家知名資本搶購一空，總代價約為2.05億元人民幣。
在1月12日的美易家掛牌敲鐘儀式上，上述多家資本機(jī)構(gòu)高管低調(diào)現(xiàn)身。作為本土創(chuàng)投行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司目前累計(jì)投資600家企業(yè)，管理基金規(guī)模達(dá)400多億元，所投資企業(yè)上市數(shù)量突破100家，是眾所周知的業(yè)界神話。
秉承前瞻性投資方法論的虎童基金，更是近年來國內(nèi)資本投資市場上的一匹“黑馬”，它所投資的歐瑞博ORVIBO、家生活科技、居家通等一系列成功案例，在移動互聯(lián)網(wǎng)和電子商務(wù)領(lǐng)域影響頗為深遠(yuǎn)。
根據(jù)官網(wǎng)資料顯示，虎童基金推崇產(chǎn)業(yè)整合與顛覆創(chuàng)新，專注最具活力的新興市場，致力于協(xié)助創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)和成長企業(yè)整合全球資源，為企業(yè)提供資源整合、資本運(yùn)營、模式優(yōu)化、戰(zhàn)略合作、增值服務(wù)等投資綜合服務(wù)，亦是平臺式的資產(chǎn)管理母基金，致力于成為好奇心性、敏銳先機(jī)、獨(dú)到視野的價值創(chuàng)造者。
在此投資偏好下，虎童基金重點(diǎn)關(guān)注傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)升級，專注領(lǐng)域涵蓋與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)相融合的新經(jīng)濟(jì)行業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、健康與醫(yī)療、高科技制造業(yè)、教育與文旅、金融服務(wù)業(yè)、電影與創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)等。投資階段涵蓋從機(jī)構(gòu)化天使、風(fēng)險投資、私募股權(quán)投資到收購、并購的全投資周期。
虎童基金有關(guān)人士表示，此次投資美易家是看好潛力巨大的中國度假短租市場，該市場有望在未來幾年被迅速引爆。目前，該行業(yè)以純互聯(lián)網(wǎng)型公司為主，這類公司因缺乏線下支撐而面臨盈利難題。相比之下，虎童基金更看好擁有線下資源和競爭優(yōu)勢的平臺型企業(yè)，美易家的盈利能力不亞于主板上市公司。
2013年度、2014年度和2015年1至6月，美易家實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入分別為10962萬元、17523萬元和10685萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為2362萬元、3817萬元和1735萬元。2014年，美易家綜合毛利率達(dá)到44.57%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率(ROE)甚至高達(dá)71.86%，堪稱行業(yè)翹楚。